据业内人士分析，国内外经济增长不稳，房地产景气度持续下滑，化工市场需求放缓，出口阻力增加，化工产品价格自去年四季度以来持续低位徘徊。而企业成本居高不下，效益下降，化工行业过剩产能释放较快，竞争加剧。因此，2012年化工行业陷入去库存阶段，行业利润下滑较快。
不过，由于未来化工企业下游需求中的地产行业中期变数最大，房地产全年销售很难有超预期的可能，预计今年三、四季度，化工行业需求最差。
利润降幅回归金融危机水平
数据显示，中石化一季报净利润同比下降，其营收6713.65亿元，同比增长14%；净利润为128.3亿元，同比下滑37.4%。此外，中石化首季石化板块营业利润13亿元，同比下滑86%，化工业务经营亏损4.13亿元，单吨乙烯营业利润只有535元/吨，相比去年一季度接近3600元/吨的高盈利，显得异常低迷。
而中石油一季报显示，其实现营收5256.47亿元，同比增长17.9%；净利润为391.53亿元，同比增长5.8%，环比增长明显好于市场预期。
睿霖咨询化工行业研究员蒋思欣认为，从利润变化幅度来看，中石化降幅大于中石油。除了双方共同面临的需求低迷之外，中石化外购石油比例较高，受国际油价上涨的影响更大。而中石油自产原油量大，外购比例远低于中石化，这使得中石油化工板块受国际油价影响较小，对其成本冲击也更小。
然而，中石化只是化工行业利润大幅下降的一个缩影。根据渤海证券对252家化工行业上市公司的统计显示，一季度，化工行业整体表现惨淡，营业收入同比仅增长13.15%，净利润同比下降42.12%，远远低于去年同期44.32%的增速。
其中，252家化工行业公司中，营业收入同比增长的公司为166家，同比下降的公司为97家，归属母公司净利润方面，实现同比增长的是109家，同比下降为143家，行业景气度进一步下降。
除此之外，许多化工企业一季度盈利出现拐点。预警的化工股头席为属于新兴产业的中钢吉炭(000928,股吧)（000928，SZ），预计净利润同比减少858.01%以上。
2011年在净利润方面出尽风头的氟化工上市公司业绩继续收窄，巨化股份(600160,股吧)（600160，SH）、多氟多(002407,股吧)（002407，SZ）同比下降超过30%，巨化公司表示，行业景气期已过。
化纤行业盈利也出现较明显的下降走势。行业景气度严重下滑的当属光伏能源板块，目前全国近八成的多晶硅生产企业处于停产或半停产状态。从事锂电池材料研发、生产和销售的当升科技(300073,股吧)（300073，SZ）更成为2009年创立创业板以来，首家年报业绩亏损公司，预计净利润亏损72.80万元。
一位业内分析师认为，化工上市公司业绩下滑幅度大大超过预期。1~2月化学原料行业工业增加值同比增长13%，对应行业的利润增速预计在-50%，而从已经公布的化工上市公司一季报业绩预告来看，传统化工业绩下滑幅度明显，其中氯碱和化纤等子行业将延续2011年四季度的趋势，出现行业性的微利和亏损。
一份来自石化工业联合会的统计显示，1～2月，石油和化工行业利润降幅达22.0%，其中化工行业利润降幅达27.0%。如此大幅波动，除2009年初金融危机爆发时出现过，历史上尚无先例。
成本激增与需求不振
在全球经济下滑、中国宏观经济增速放缓的背景下，石油、煤炭等基础原料价格依然处于历史相对高位，这成为制约行业景气度的一个重要因素。
“今年以来，化工企业的用工、运输、能源等费用上涨依然强劲，企业成本压力巨大，利润大幅下挫。”石化工业联合会的有关研究人士说道。
统计显示，1~2月，石油和化工行业销售成本1.38万亿元，同比增长19.6%，高于企业主营收入增幅4.6个百分点。每100元收入成本为82.85元，较上年同期上升2.84元。其中，化学工业销售成本增幅为19.7%，分别比其主营收入增幅高出3.3个百分点。
在上游成本上涨之际，今年国内化工产品的下游消费增幅也在持续回落。
据石化工业联合会监测，1～3月，国内乙烯表观消费量424.9万吨，同比增长1.0%，比1～2月回落1.4个百分点，为2009年9月以来最低增幅。前3个月，乙烯产量392.4万吨，同比下降0.9%，3年来首次下降。
而另一种化工品甲醇表观消费量754.3万吨，增长15.2%，增幅比1～2月回落7个百分点；硫酸表观消费量1803.1万吨，增长3.5%，增幅为近年来新低；烧碱表观消费量565.5万吨，增长3.3%，增幅比1～2月回落0.4个百分点。
石化工业联合会研究人士说，这表明国内外市场需求均不活跃。受此影响，主要化学品价格持续走低。一季度，化工行业价格总水平同比涨幅为2.2%，除去通胀因素，价格实为下降。
3月份，基础化学原料、合成材料、专用化学品制造生产者出厂价格同比都出现下降，分别同比下降了1%、8.2%、5.3%。基础化学原料生产者出厂价格是2009年12月以来首次同比下降。
过剩产能快速释放
除上游和下游都遭遇不利因素外，化工行业一些过剩品种产能释放较快，加之国外产品大量进军国内市场，欧美等国经济不景气等，国内企业出口遇阻，竞争加剧。
“甲醇市场竞争最为激烈。”石化工业联合会研究人士说道。
一季度，甲醇产量逐月上升，累计增幅达17.5%；此外，进口甲醇128.3万吨，占表观消费量的17%。
上述人士称，在内外夹击下，1～3月，甲醇价格一直徘徊在2900元/吨下方，由于成本上升，甲醇企业利润微薄。由于需求疲弱，聚氯乙烯主要品种市场价格长期在7000元/吨下方振荡，多数企业处于无利状态。还有“两碱”品种，情形大致相仿。
前3个月，我国甲醇、聚乙烯、聚氯乙烯、乙二醇等产品的进口量均保持较高水平；乙二醇的增幅达到29.1%，己内酰胺进口增长更是超过45%。我国成为世界化学品市场争夺的主要对象。
“一些产品的进口给国内市场带来很大压力。同时，化工产品出口阻力也在增大。除国际贸易保护主义外，近期的政策调整也增加了出口难度。”该人士说道。
该人士所指的政策为近期的国家质量监督检验检疫总局、海关总署新规，从2012年2月1日起，大宗石化产品进出口检验监管由普通商检升级为法检。此项政策出台，对石油和化工行业进出口产生了很大影响：一是费用大幅增加；二是出口周期延长；三是不合乎国际惯例。
统计显示，1~3月，我国石油和化工产品进出口累计逆差791.02亿美元，同比扩大26.4%。3月份，全行业进出口总额增幅9.7%，较2月回落31.5个百分点；其中出口下降1.5%，同样是2009年底以来首次出现。
房地产影响走势
“短期石化板块没有好起来的迹象，二季度旺季不旺可能有较大概率，化工受下游需求疲软影响，预计全年很难有去年的景气度，不过下半年有望好转。”裘孝锋说道。
种种迹象表明，目前化工企业经营的同比数据并不是最差的时候。即使今年一季度业绩下滑，高成本企业大亏、低成本企业微利或者微亏，但离趋势性恢复还很遥远，更大的需求风险还未释放。
在化工行业下游需求中，房地产是最大的变数。一位业内分析人士表示，由于2011年保障房大量开工，施工面积增速处于相对高位，预计2012年三季度到2012年四季度施工开始将出现大幅下滑。届时才可能是与房地产相关的化工子行业需求最差的时候。
蒋思欣认为，企业利润下滑导致扩张步伐放缓。应对利润下滑，一要优化产品结构，逐步摆脱传统的以大宗化工产品、通用型产品为主的发展思路，积极发展石油小产品，同时加大高端产品的研发生产，提高整体利润。二是降低成本，优化产品生产流程和人员安排，提高整体运营效率。 |
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